棕榈油市场筑底可否一蹴而就？金毛狗属

棕榈油市场筑底可否一蹴而就？

近期，美国、日本以及我国国家气象部门认定，始于2017年10月的此次“拉尼娜事件将在春末结束，进入夏季之后大概率全球气候转入中性过渡模式，直至今年秋冬季转变成为一次厄尔尼诺。中国气象专家提示，如果今年下半年全球气候转型厄尔尼诺过程中遇上气溶胶排放，则可能导致我国华北地区出现旱情甚至地裂(旱灾)……汇易网注意到，现阶段尽管谈论全球气候转型厄尔尼诺为时尚早，但是近月亚洲油棕种植园已经开始显现“天气升水，即大马政府新近发布的月度供需报告数据，充分印证着棕榈油产量季节性下滑的新趋势，进而提振马盘BMD毛棕油期货出现超跌反弹的修正走势，有助于支撑国内植物油价格筑底。

MPOB供需报告数据偏多，BMD盘面扬升百点“韧性十足

上周四(5月10日)，马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月度供需报告，统计数据显示2018年4月底大马棕榈油产量为155.8万吨，略低于前一个月的157.4万吨(环比减少1.5万吨，-0.99疏穗嵩草%)，较2017年的154.8万吨同比则增长1.0万吨(+0.66%);相比较之下，2017年10月大马棕榈油产量最高突破200万吨，彼时全球气候刚刚从中性模式转为拉尼娜状态。同时，MPOB报告数据还显示，今年4酸瓠树月底大马棕油库存降至217.4万吨，这也是连续第四个月的下滑，月环比减少近15万吨(-6.42%)，年同比激增逾57万吨(+35.90%)。

近一年来，全球气象背景的“切换为亚洲油棕榈油产能的恢复性增长提供重要支持，而今年下半年若“厄尔尼诺果然卷土重来，则植物油市场可能再次出现品种间的供需面差异。JCI视角解读，目前除了马来西亚棕榈油库存连续下降，加之南亚国家的“斋月消费转好，为BMD毛棕油期货合约提供“升力之外;中美本周进行的第二轮贸易谈判也是关键题材之一，若美国大豆对华出口恢复正常化，则有可能削弱棕榈油替代豆油的政策红利，值得动态关注。

华盛顿会谈即将“揭幕，我国植物油市场跟盘坚守五千“底线

近一周以来，全球金融、证券投资者密切关注中美双边关系，继本月3-4日北京会谈未能达到一次性协议之后，近日美国总统特朗普一改常态突然语气缓和，一方面表示可以与中国共同解决“ZTE事件，另一方面在推特上表示“放心，一切都会解决的，令市场揣测这也是在为5月15-19日华盛顿双边磋商会谈缓和气氛……同时，本月美国农业部(USDA)发布的供需报告同样利多，“笃定认为2草原杜鹃018/19年度中国进口大豆需求将乳白黄耆达到史无前例的1.03亿吨，这在当前充满变数的中美贸易摩擦背景之下似乎耐人寻味，也引发外盘CBOT大豆期货止跌反弹，以及国内豆粕期现货市场回吐近月涨幅。

本周一盘中，美豆主力1807合约日K图振荡下探1000美分/蒲的重要心理关口，第一道反弹阻力位于1012美分附近，第一道支撑位于990美分附近。同时，截止至本周盘中，BMD毛棕油基准1807合约重返2450令吉/吨，较年内最低点2324令吉/吨反弹超过100BP，技术性反弹加之基本面配合共同支撑此轮马棕油期约阶段性筑底。周一BMD毛棕油基准期约上涨近3%，创下一个月来的最高水平，这也是马来西亚60多年来首次迎来政权轮替后棕榈油市场首次收涨。周一马盘毛棕油期市收盘时上涨1.5%。

综上所述，“川普变量继续扰动全球地缘政局和资本市场，本周中美贸易谈判有望达成阶段性的共识甚至协议，若双边磋商的结果一片祥和，则对美豆等农产品的输华贸易将极为有利，不排除CBOT豆类合约再续此轮“牛市(始于2017年1月);反之，则外盘大豆期货合约可能再度破位下行，进而拖累我国相关油籽蛋白价格继续探底。汇易网资讯认为，“五月天的油、籽市场依然是基于波动率为主的风险性收益周期，毕竟中美两国之间的核心议题绝非农产品、工业品甚至科技产品等表象而已，“美国利益第一与“中国制造2025如何刺猬抱团、寻找共赢存异的强强发展模式，才是G2关系最终走向正常化的关键词之一，而我国粮油人、饲料人和养殖人则应基于自身的资金属性与风险偏好，利用好豆粕期权涉水。